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国家发改委拟限定PE出资人门槛 2月底或开闭门会议
2012-2-20      【金融快讯】

  

来源:东方早报

据财经网报道,国家发改委开展已升级版备案制度的实施,把全国股权投资基金PE/VC基金(基金规模在5亿元以上)的出资人(LP)要求强制性提高,要求单个投资人最低出资1000万元,这是首次规定PE出资人的下限。

  报道称,三位接近国家发改委PE备案人士透露,此举实际是将出资人洗牌,未来将以机构出资人为主,散户出资人将淡出。而其放大影响则直指整个行业洗牌,尤其是对那些通过第三方机构募资的PE冲击更大。

  可查资料显示,去年12月,国家发改委出台了《关于促进股权投资企业规范发展的通知》,这也是首个全国性股权投资私募股权企业管理规定,除强制以人民币投资的中外股权投资企业备案外,并“建议单个投资者对股权投资企业的最低出资金额不低于1000万元”。

  但据财经网的报道,此后国家发改委召集多位PE、VC负责人沟通及征询意见,将上述“建议”转为强制性要求,即在国家发改委备案的PE/VC基金(5亿元以上)必须满足出资人最低1000万元的投资门槛。

  根据国家发改委在官方网站披露的《2012年国家发展改革委已备案股权投资企业基本情况表》,该表显示,以鼎晖中信资本为代表活跃在中国的股权投资基金已率先完成了备案更新,此外,国家发改委首次公布了已备案的多支基金出资情况。经记者证实,上述已备案基金及正在备案中的新募集基金已更新出资人至少出资1000万元的资质要求。

  上述三位知情人士对新政的解读是,本次提高出资人门槛,是国家发改委将切实堵塞非法集资漏洞、引导股权投资基金按照《公司法》和《合伙企业法》中关于投资者人数规范运作。该政策的出台,直接影响是对LP洗牌。其中一位人士测算,“按照一般的风险承受能力来算,必须是投资PE为主长期流动性较差的资产、其总值达到5000万元以上的机构或个人,才能够在单个PE基金投资上出资1000万元。除了机构投资人以外,超富裕人群具备上述资产实力要求的非常少”。

  从长期的影响来看,则是对整个行业的洗牌,募资能力有限的基金和出资人,将因募资额受限而遭到市场洗牌。上述三位知情人士判断,这种洗牌的扩散效应将首先体现在以下两个群体:在募资市场中盛行的银行、信托或第三方中介机构募资模式,同时资金量较小的富有家族及个人投资者参与私募股权投资受限,并将逐渐洗牌至散户退出PE。

  报道称,国家发改委最早拟于2月底再次举行闭门会议,将进一步商讨升级版备案的落实情况。


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